本文來自德邦證券研究所于2025年03月10日發(fā)布的報告《Manus或將推動算力需求,，持續(xù)看好AIDC產業(yè)鏈》，欲了解具體內容,，請閱讀報告原文,。
李宏濤S（略）03
投資要點
事件：3月6日，（略）Monica正式對外發(fā)布通用型AIAgent產品Manus,；
Manus特點明確,，處理多步驟任務表現良好。Monica將Manus定義為全球第一款通用Agent產品,，在GAIA基準測試中,，Manus在所有三個難度級別都實現了對OpenAlDeepResearch的超越。相比其他AI產品,，Manus主要有五大特點：1）自主執(zhí)行能力：能夠在云端獨立完成任務,，無需人工干預，直接交付完整的任務成果,；2）（略）：由多種模型支持,，具備強大的工具調用能力，可靈活編寫代碼,、（略）頁和操作各類應用,；3）持續(xù)學習與記憶：Manus具備記憶功能，能夠根據歷史數據和經驗優(yōu)化任務執(zhí)行策略,；4）廣泛的應用場景：涵蓋研究,、生活、數據分析,、教育,、生產力工具和創(chuàng)意娛樂等6大類別，總計51個具體用例,；5）高效的人機協作：開創(chuàng)了人機協作的新范式,，用戶只需通過自然語言描述需求,，Manus即可快速響應并執(zhí)行任務。
Manus單任務Token消耗遠高于傳統(tǒng)Chatbot,，或將加速算力需求,。Manus采用多代理架構（MultipleAgent），將復雜任務拆分為規(guī)劃,、執(zhí)行,、驗證等子模塊，每個代理基于獨立的語言模型或強化學習模型,，通過API協同工作,，最終在虛擬機中調用工具（如編寫代碼、爬取數據）完成任務,。一次Manus單任務的成本約2美元,，相比于傳統(tǒng)的Chatbot，對token的消耗是指數級的翻越,。
國產大模型持續(xù)發(fā)布,，能力提升、部署成本降低,。3月6日,，阿里巴巴正式發(fā)布最新的開源推理模型通義千問QwQ-32B。通過大規(guī)模強化學習,，千問QwQ-32B在數學,、代碼及通用能力上實現質的飛躍，根據阿里通義團隊,，盡管千問QwQ-32B只擁有320億參數,，但性能可與具備6710億參數（其中370億被激活）的DeepSeek-R1媲美。同時千問QwQ-32B大幅降低了部署使用成本,，使模型在消費級顯卡上也能實現本地部署,。此外，阿里云計劃將更強大的基礎模型與依托規(guī)?；嬎阗Y源的RL相結合,，從而使其更接近實現人工通用智能（AGI）。
建議關注標的：
①AIDC運營商：潤澤科技,、（略）,、奧飛數據；
②算力租賃企業(yè)：潤建股份,、海南華鐵,；
③端側AI：移遠通信,、廣和通,、美格智能、樂鑫科技；
④AIDC電源：麥格米特,、歐陸通,、科華數據；
風險提示
Agent發(fā)展不及預期,；行業(yè)競爭加劇風險,；地緣政治沖突風險。
本篇報告報告相關信息：
德邦研究報告：《Manus或將推動算力需求,，持續(xù)看好AIDC產業(yè)鏈》
對外發(fā)布時間：2025年03月10日
發(fā)布機構：（略）
（已獲中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格）
報告分析師：
李宏濤（SAC（略）：S（略）03,，（略）@（略））
研究助理：
劉正（（略）@（略））
重要提示
適當性說明：《證券期貨投資者適當性管理辦法》于2017年7月1日起正式實施，通過本微信：（略）
分析師承諾：本人具有中國證券業(yè)協會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格,，以勤勉的職業(yè)態(tài)度,、專業(yè)審慎的研究方法，使用合法合規(guī)的信息,，獨立,、客觀地出具本報告，本報告所采用的數據和信息均（略）場公開信息,，本人對這些信息的準確性或完整性不做任何保證,，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。報告中的信息和意見僅供參考,。本人過去不曾與,、現在不與、未來也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收任何形式的補償,，分析結論不受任何第三方的授意或影響,，特此證明。
免責聲明
（略）經中國證券監(jiān)督管理委員會批準,，已具備證券投資咨詢業(yè)務資格,。本報告中的信息均來源于合規(guī)渠道，德邦證券研究所力求準確,、可靠,，但對這些信息的準確性及完整性均不做任何保證，據此投資,，責任自負,。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標,、財務狀況或需要,。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況,。（略）所發(fā)行的證券并進行交易,，（略）提供投資銀行服務或其他服務,。
本報告僅向特定客戶傳送，未經德邦證券研究所書面授權,，本研究報告的任何部分均不得以任何方式：（略）
（略）,，所載內容均來自于德邦證券已正式發(fā)布的研究報告，或對研究報告進行的整理與解讀,，因此在任何情況下,，（略）中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。
李宏濤,，北京郵電大學經濟學碩士,，十五年通信實業(yè)和7年金融從業(yè)經驗。曾就職于中國電信集團,、方正證券研究所,、中航基金專戶部、財通證券,、太平洋證券等,，2018、2021wind金牌分析師,，2020年金麒麟新銳分析師,，2021年choice最佳分析師通信行業(yè)第一名。
沈鴻泰,，中南大學碩士,，曾就職于中興通訊、華金證券研究所,，兩年產業(yè)鏈經驗,，對通信設備商（（略））領域有較深研究，主要覆蓋天線,、射頻,、通信主設備領域。
劉正,，南京大學碩士,，2023年加入德邦證券，主要覆蓋海纜,、公共基礎建設通信領域,。
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