主講人：（略）
期貨交易咨詢證：Z（略）
核心邏輯
供應(yīng)端,，前期美國(guó)受大霧天氣影響，2月發(fā)運(yùn)偏低,。目前大霧影響已消除,，且3月及4月并不是墨西哥灣傳統(tǒng)颶風(fēng)季,，天氣對(duì)美國(guó)發(fā)運(yùn)物流影響減弱，3月北美發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)將回升至570至580萬(wàn)噸高位,，對(duì)應(yīng)4月北亞美國(guó)貨到港將回升至高位；中東方面,，4月印度將進(jìn)入燃燒需求淡季,，屆時(shí)印度對(duì)中東進(jìn)口需求將出現(xiàn)大幅走弱，中東流入北亞貨源邊際存在增量,，整體來(lái)看4月北亞到貨存在增量,。需求端，以PDH為首化工需求已至高位,，后期可提供邊際增量有限,；北亞燃燒需求3月過后開始季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，綜合來(lái)看4月北亞丙烷供需邊際走弱,，液化石油氣上方承壓,。
操作建議
短期來(lái)看，4月過后北亞丙烷供需格局邊際走弱趨勢(shì)較為明確,，但是考慮到內(nèi)盤估值中性且為新倉(cāng)單周期的首個(gè)合約,，操作上建議賣出PG2504行權(quán)價(jià)為4750的看漲期權(quán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
美國(guó)對(duì)伊朗制裁超預(yù)期,；中國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)口液化石油氣關(guān)稅變動(dòng),。
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