蛇年剛開始，光伏行業(yè)就迎來一家企業(yè)終止IPO,！
2025年2月7日,，深交所發(fā)布公告稱，（略）（下稱“美科股份”）（略）提交了撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申請文件,，相關(guān)規(guī)定,，深交所終止美科股份IPO審核。
美科股份2022年6月開始沖刺IPO,，當(dāng)時(shí)審計(jì)機(jī)構(gòu)為畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）,，律師事務(wù)所為國浩律師（上海）事務(wù)所。
2022年7月經(jīng)過問詢后,，2022年12月12日上會(huì)通過,，到了2023年11月10日，美科股份提交注冊,，結(jié)果長達(dá)14個(gè)月沒有獲得批文,，最后選擇撤回IPO申請,，終（略）！
01
會(huì)深耕光伏20年
美科股份成立于2004年,，（略）(以下稱“暢科農(nóng)業(yè)”）（略）（現(xiàn)已更名為“（略）”,，下稱“環(huán)太開發(fā)”），也就是美科股份的控股股東,。
美科股份成立之初,，重點(diǎn)開展單晶切片業(yè)務(wù)，之后更是重點(diǎn)開展單晶拉棒業(yè)務(wù),。
美科股份目前主要從事單晶硅片,、單晶硅棒的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及單晶硅片受托加工服務(wù),，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游硅棒/硅錠及硅片環(huán)節(jié)專業(yè)化制造商,。
創(chuàng)始人王祿寶之前也并不是做光伏產(chǎn)業(yè)的。1984年,，王祿寶曾經(jīng)在服裝廠做過技術(shù)員,，負(fù)責(zé)從設(shè)計(jì)、排版到出樣的整個(gè)工藝流程,，之后,，自己創(chuàng)辦了服裝廠。為了（略）場,，王祿寶吃了很多苦,，一年甚至跑壞了好幾雙鞋子。
后來趕上改革開放,，當(dāng)時(shí)化肥行業(yè)蓬勃發(fā)展,，需求量不斷增長，而王祿寶也看到了里面的商機(jī),，用自己服裝廠賺的錢和信譽(yù)貸款去創(chuàng)辦了一家復(fù)合肥廠,。
趕上了好時(shí)機(jī)的王祿寶，復(fù)合肥廠也開始走上正軌,，（略）,，（略）（以下稱“環(huán)太集團(tuán)”），現(xiàn)已更名為“（略）”（以下稱“美智投資”）,。
為了擴(kuò)張產(chǎn)業(yè),，（略）線，跟中國肥料界的鼻祖“（略）”合作,，貼牌加工“紅三角”品牌,，還注冊了“環(huán)太”品牌，之后就開始走紅。
2003年,，公司的產(chǎn)業(yè)都走上正規(guī)后,，王祿寶開始尋找新的商機(jī)，經(jīng)人介紹認(rèn)識(shí)了剛回國創(chuàng)業(yè)的施正榮（被稱為“光伏教父”）,，在施正榮的口中知道了光伏產(chǎn)業(yè)的前景廣闊,，于是王祿寶投資入局光伏產(chǎn)業(yè)。
雙方還曾經(jīng)合作過,，（略）還曾陷入施正榮轉(zhuǎn)移資產(chǎn),、（略）（以下稱“尚德”）的漩渦中，（略）注銷,。倆人又因?yàn)榘l(fā)展定位和戰(zhàn)略上的分歧,，最后分家。
美科股份的招股書上,，依然還能看到施正榮的身影,。
王祿寶和兒子王藝澄出資3.18億元注冊成立了美科股份的前身“（略）”，二人分別持股98%及2%,。
為了股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰,，股份都轉(zhuǎn)讓給了王祿寶妻子吳美蓉100%控制的環(huán)太開發(fā)。之后,，再次進(jìn)行了重組,，將包頭美科也納入其中，美科股份持有包頭美科100%股權(quán),。
美科股份還購買了其此前租賃自環(huán)太開發(fā),、大渡新材的相關(guān)單晶資產(chǎn)并抵消了對應(yīng)的關(guān)聯(lián)欠款。包頭美科則將多晶設(shè)備,、（略）包頭暢科。
（略）上揚(yáng),。
02
38家戰(zhàn)投入股
美科股份2020年完成重大重組,，為了推動(dòng)單晶業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)，需求資金支持,。
哪怕是重組完成,，吳美蓉控制的環(huán)太開發(fā)、大渡新材料仍負(fù)有較大金額的銀行貸款債務(wù),，（略）為環(huán)太開發(fā),、大渡新材料的銀行貸款提供了擔(dān)保，清理相關(guān)負(fù)債及擔(dān)保也需要資金支持,。
美科股份啟動(dòng)A輪融資,，2021年7月，（略）增加注冊資本相結(jié)合的方式：（略）
此次，A輪融資的資金歸還了關(guān)聯(lián)方欠款及清償了銀行債務(wù)以及用于了單晶擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,。而此次入局的股東有17家,，環(huán)太開發(fā)將美科股份5,114.7789萬元注冊資本以7.（略）/注冊資本的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予17位新外部股東，包括毅達(dá)資本,、正泰新能源,、華蓋資本、君潤資本,、鋆昊資本,、安華創(chuàng)投、元方創(chuàng)投和揚(yáng)中金控等多家知名機(jī)構(gòu)投資,。
之后,，美科股份還對核心員工進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)。
此次融資完成后,，美科股份的估值達(dá)到了25.98億元,。A+輪融資，美科股份再次引入一家新的股東中石化資本,，為進(jìn)一步增加單晶業(yè)務(wù)產(chǎn)能規(guī)模及補(bǔ)充流動(dòng)資金,。此次A+輪融資完成后，美科股份的估值已經(jīng)到了28.68億元,，A輪和A+輪,，總共募資近10億元。
2021年12月,，美科股份又進(jìn)行了B輪融資,，募資12億元，此次認(rèn)購對象為22家新股東,，本輪融資由金融街資本領(lǐng)投,，華能投資、國電投基金,、招商局資本,、中信資本、穩(wěn)正資產(chǎn),、博時(shí)基金,、中桐資本和建信投資等多家知名產(chǎn)業(yè)和財(cái)務(wù)投資方跟投，鋆昊資本等老股東持續(xù)跟進(jìn),。
而此次融資完成后,，美科股份的估值已經(jīng)漲至72億元，短短5個(gè)月估值漲了42億元,，翻了近2倍,。
在IPO前,，美科股份的前十名股東分別為環(huán)太開發(fā)、中石化資本（SS）,、北京瑞遠(yuǎn),、正泰科技、鋆騰投資,、疌泉毅達(dá),、深圳旗昌、海寧華能,、建信金融（SS）,、卞葉忠，持股比例分別為60.96%,、7.85%,、4.17%、3.5%,、1.6%,、1.52%、1.39%,、1.39%,、1.39%、1.37%,。
03
會(huì)議IPO擬募資50億元
招股書顯示,，（略）年，美科股份實(shí)現(xiàn)營收分別為36.12億元,、129.00億元和125.52億元,，2022年?duì)I收為2021年?duì)I收的3.57倍；凈利潤分別為2.01億元,、9.88億元和10.65億元,。
而在報(bào)告期內(nèi)，美科股份累計(jì)研發(fā)費(fèi)用為28,709.85萬元,。報(bào)告期內(nèi),，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例不高，分別為1.16%,、0.87%和1.06%。
此次美科股份IPO擬募資50億元,，其中37.5億元將繼續(xù)用于擴(kuò)產(chǎn)單晶產(chǎn)品,，剩余12.5億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
報(bào)告期內(nèi),，美科股份單晶硅棒產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率存在較大波動(dòng),，產(chǎn)能分別為6.73GW,、16.83GW、39.44GW,，自有產(chǎn)能利用率分別為93.56%,、98.26%、93.83%,。
截止到2023年底,，美科股份非受限貨幣資金約為6.14億元，但同期的短期借款及一年內(nèi)到期的長期借款分別約為39.28億元,、4,429.2萬元,。
IPO失敗的美科股份，還會(huì)繼續(xù)沖刺嗎,？
信息來源：新浪財(cái)經(jīng)