【DeepSeek-R1驅(qū)動(dòng)推理需求爆發(fā)，重視AEC銅連接,、AIPC核心預(yù)期差泓淋電力】
??事件一：DeepSeek-R1模型火爆海內(nèi)外AI社區(qū)，以較低成本取得接近OpenAIo1模型的表現(xiàn),，是AI大模型發(fā)展的一次重要突破,，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為將推進(jìn)AI應(yīng)用和端側(cè)硬件，驅(qū)動(dòng)AI推理算力需求指數(shù)性上漲,。美股AEC核心標(biāo)的Credo（CRDO）今日再漲4.4%,，即將收復(fù)前高。
??事件二：（略）近日發(fā)生股東變更,，（略）（（略））,，持股比例達(dá)54.1581%。
??事件三：大模型降本提效驅(qū)動(dòng)端側(cè)AI爆發(fā),，泓淋電力為全球電源線組件領(lǐng)軍企業(yè),，電源線產(chǎn)品供應(yīng)臺達(dá)電子、戴爾等知名品牌,，受益AIPC等端側(cè)AI硬件出貨增長,、單價(jià)提高。
#控股達(dá)為互聯(lián),，進(jìn)軍AEC銅連接業(yè)務(wù),，未來想象空間極大
達(dá)為互聯(lián)為安費(fèi)諾、莫仕,、泰科裸線材供應(yīng)商,，泓淋電力本次并購大概率是進(jìn)軍AEC銅連接業(yè)務(wù)。AI推理算力發(fā)展趨勢下,，銅連接是中期需求,、景氣度最為明確的板塊，無論是英偉達(dá),、定制推理芯片（ASIC）還是國產(chǎn)算力盛騰,、寒武紀(jì)等均采用銅連接方案。
安費(fèi)諾的裸線材供應(yīng)商主要包括時(shí)代微波SS,、安瀾萬景,、景弘盛、達(dá)為互聯(lián)（新進(jìn)，原LTK樂庭銷售老總創(chuàng)建）,。除達(dá)為互聯(lián)外,，景弘盛（原名泓淋電線電纜）（略），未來有望形成業(yè)務(wù)協(xié)同,。
#對標(biāo)神宇股份,，補(bǔ)漲空間明確、安全邊際充足
泓淋電力2024Q1-Q3收入25.4億,、凈利潤1.4億,，同期神宇股份收入6.4億、凈利潤6736萬,。2024年起算,，神宇股份股價(jià)上漲170%+，當(dāng)前80億市值,，泓淋電力股價(jià)僅上漲9%,，當(dāng)前62億市值。
（略）主業(yè)預(yù)期24/25年凈利潤1.9/3億,，當(dāng)前僅考慮主業(yè)對應(yīng)25年21xPE,，有充足安全邊際。我們認(rèn)為在銅連接新業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)下,，公司有望迎來價(jià)值重估,，主業(yè)給25年25xPE對應(yīng)75億市值，AI銅連接業(yè)務(wù)先按神宇股份AI估值（約50億）*50%=25億,，第一目標(biāo)看100億市值,。
個(gè)人文學(xué)筆記，不構(gòu)成投資建議,。