有一點(diǎn)墨2025年01月26日19:07上海
據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示,，2024年12月,，中國(guó)進(jìn)口鋁土礦1497.6萬(wàn)噸，環(huán)比增22%,，同比增26%,。2024年1-12月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋁土礦15876.7萬(wàn)噸,，同比增加12.3%,。
幾內(nèi)亞的鋁土礦成為中國(guó)鋁土礦進(jìn)口最大的來(lái)源！
2024年進(jìn)口礦累計(jì)金額達(dá)到105.38億美元,，比2023年增加22.69%,，單噸礦石價(jià)格66.37美元,，比2023年上漲9.14%,。
圖12024年鋁土礦進(jìn)口量
圖22024年鋁土礦月度進(jìn)口量
數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署
一、幾內(nèi)亞鋁土礦的進(jìn)口是否有增量的空間,？
1,、幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口增量明顯
2024年中國(guó)自幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦11020.7萬(wàn)噸，同比增11.2%,，增量1240萬(wàn)噸,。
圖3幾內(nèi)亞鋁土礦年度進(jìn)口量
數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署
盡管增量巨大，但距離2024年的增量預(yù)期仍有差距,，各類(lèi)突發(fā)事件對(duì)于幾內(nèi)亞出口增量的限制非常大,，但從幾內(nèi)亞發(fā)貨情況來(lái)看，除了少數(shù)月份幾內(nèi)亞發(fā)貨低于2023年,，其他月份幾內(nèi)亞的月度發(fā)貨全面超越,，而且每一年都有明顯的增量，2025年阿拉?。ˋLD）預(yù)計(jì)中國(guó)進(jìn)口幾內(nèi)亞鋁土礦的增量仍然會(huì)達(dá)到2000萬(wàn)干噸以上,，總進(jìn)口量有望超過(guò)1.3億噸。
圖（略）年幾內(nèi)亞月度發(fā)貨
數(shù)據(jù)來(lái)源：幾內(nèi)亞統(tǒng)計(jì)局
幾內(nèi)亞的限制與增量,，可以根據(jù)阿拉丁一年以來(lái)的幾內(nèi)亞礦（略）場(chǎng)動(dòng)態(tài)進(jìn)行復(fù)盤(pán),，盤(pán)點(diǎn)幾內(nèi)亞發(fā)生的重要事件以及主要的增量礦企。
***2,、幾內(nèi)亞鋁土礦供給的擾動(dòng)因素及重要事件
（1）幾內(nèi)亞中央油庫(kù)爆炸
幾內(nèi)亞科納克里2023年12月18日-在2023年12月17日至18日的晚上,，大約0時(shí),，（略）位于卡盧姆的主要油氣儲(chǔ)存點(diǎn)發(fā)生嚴(yán)重爆炸。
（2）幾內(nèi)亞的罷工,、堵路,、游行示威等。
（3）2024年幾內(nèi)亞在采礦業(yè)進(jìn)行了相關(guān)改革,，例如制定鋁土礦參考價(jià)格以及采礦基礎(chǔ)設(shè)施使用費(fèi)
（4）2024年,，水電十一局幾內(nèi)亞GIC鋁土礦項(xiàng)目順利投產(chǎn)
年產(chǎn)能達(dá)到1300萬(wàn)噸，這是2025年幾內(nèi)亞鋁土礦的重要增量來(lái)源,。
（5）2025年SMB贏聯(lián)盟的鋁土礦增產(chǎn)將超過(guò)1000萬(wàn)噸
根據(jù)幾內(nèi)亞發(fā)貨數(shù)據(jù),，2024年SMB的出口量為5400萬(wàn)噸左右，2023年的出口量約為4960萬(wàn)噸,，從出口量來(lái)看,，SMB早已經(jīng)成為全球最大鋁土礦出口企業(yè)，從產(chǎn)量來(lái)看,，應(yīng)該也僅次于力拓集團(tuán),，不過(guò)隨著SMB增產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施，2025年將成為全球鋁土礦產(chǎn)量,、出口量最大的礦企,。
（6）2024年7月13日，幾內(nèi)亞動(dòng)能礦業(yè)（DM）投產(chǎn)
（7）（略）GAC停產(chǎn)
2024年10月初,，幾內(nèi)亞海關(guān)禁止GAC出口鋁土礦,，也將GAC全年的鋁土礦發(fā)貨量定格在1063萬(wàn)濕噸。
圖52024年GAC周度發(fā)貨數(shù)據(jù)來(lái)源：幾內(nèi)亞統(tǒng)計(jì)局
2024年11月,，GAC（略）運(yùn)輸被凍結(jié),。2025年1月，幾內(nèi)亞博凱省DTP（略）,，Tinguilinta的鋁土礦開(kāi)采商,，已讓960多名幾內(nèi)亞雇員休技術(shù)假，為2025年礦山恢復(fù)生產(chǎn)的預(yù)期,，蒙上了一層陰影,。2025年1月開(kāi)始，幾內(nèi)亞已無(wú)鋁土礦出口到阿聯(lián)酋,。
GAC的停產(chǎn),，一方面導(dǎo)致1400萬(wàn)噸/年的鋁土礦缺口產(chǎn)生，全球鋁土礦貿(mào)易流通出現(xiàn)錯(cuò)配,。另一方面,，其復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及停產(chǎn)背后的原因也給2025年鋁（略）場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)諸多不確定性。
（8）幾內(nèi)亞的駁船危機(jī)產(chǎn)
2024年,，有至少4家礦企因?yàn)橥瑯拥鸟g船問(wèn)題影響礦石的出口,，這樣的駁船隱患尚未完全解除,。
（9）其他礦企動(dòng)態(tài)（暫不羅列）
二、澳大利亞鋁土礦進(jìn)口量的增幅巨大
1,、力拓集團(tuán)鋁土礦出口量大幅增加
2024年,，澳大利亞鋁土礦的進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)，全年進(jìn)口量3984.4萬(wàn)噸,，增幅15.3%,。澳洲礦進(jìn)口量的增加主要源自于其供應(yīng)的增長(zhǎng)，根據(jù)力拓集團(tuán)2024年的季度報(bào)告,，全年其鋁土礦產(chǎn)量達(dá)到5870萬(wàn)噸,，比2023年增長(zhǎng)7%，即411萬(wàn)噸,，增量主要得益于澳洲兩家礦山Amrun和Gove（略）實(shí)施的改進(jìn),，兩礦均創(chuàng)下了年度生產(chǎn)紀(jì)錄，Amrun目前的運(yùn)營(yíng)能力超過(guò)了設(shè)計(jì)產(chǎn)能,，力拓位于幾內(nèi)亞礦企CBG的權(quán)益產(chǎn)量略有減少,，2024年631.9萬(wàn)噸，比2023年減少10.6萬(wàn)噸,。
另外力拓位于巴西的礦山權(quán)益產(chǎn)量也有所增加,，2024年產(chǎn)量253.5萬(wàn)噸，比2023年增加85.3萬(wàn)噸,。另外,，力拓兩家氧化鋁廠的減產(chǎn)也讓其有多余的礦石數(shù)量（略）場(chǎng)。
2,、澳大利亞梅特羅礦業(yè)鋁土礦出口量創(chuàng)紀(jì)錄
澳大利亞第二大鋁土礦出口商梅特羅礦業(yè)也在2024年創(chuàng)造了新的出口記錄，全年鋁土礦出口量達(dá)到570萬(wàn)濕噸,，增長(zhǎng)24%,，絕大部分出口到（略）場(chǎng)，2025目標(biāo)出口量達(dá)到650-700萬(wàn)濕噸,。2025年1月6日,，梅特羅宣布與阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)（EGA）簽訂了多船2025年鋁土礦供應(yīng)協(xié)議，也就是說(shuō)在2025年梅特羅的增量部分將不會(huì)或者少部分出口到中國(guó),。
如果力拓和梅特羅礦業(yè)均維持澳洲礦山的產(chǎn)量和增量計(jì)劃,，那么理論上2025年澳洲鋁土礦第三方發(fā)貨量將維持高位，考慮到阿聯(lián)酋對(duì)于澳洲礦的采購(gòu),，預(yù)期澳洲鋁土礦2025年出口到中國(guó)的數(shù)量或少于2024年,。
3、土耳其成為中國(guó)第三大鋁土礦進(jìn)口來(lái)源國(guó)
2024年1-12月土耳其鋁土礦進(jìn)口量253.4萬(wàn)噸,，上半年因?yàn)榧t海危機(jī)的影響,，土耳其礦進(jìn)口受到限制,。
下半年，隨著船東對(duì)于紅海情況的適應(yīng),，以及國(guó)內(nèi)礦商在高礦價(jià)下逐漸對(duì)海運(yùn)費(fèi)的承擔(dān)能力增強(qiáng),，土耳其礦進(jìn)口量增加，土耳其鋁土礦是內(nèi)陸使用國(guó)產(chǎn)礦氧化鋁廠較好的摻配礦,，只不過(guò)其產(chǎn)量較為有限,，所以增量也十分有限。
4,、老撾鋁土礦進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)
2024年1-12月中國(guó)從老撾累計(jì)進(jìn)口鋁土礦132.6萬(wàn)噸,，去年僅有13.3萬(wàn)噸，增幅巨大,。（略）運(yùn)輸限制,，因?yàn)闄M穿越南，（略）較多,，易出現(xiàn)擁堵,，而且多為小船，運(yùn)輸成本高,，這些礦石大部分運(yùn)往距離較近的廣西港口,。
5、2024年中國(guó)進(jìn)口了三船共13.2萬(wàn)噸印度鋁土礦
時(shí)隔五年,，再次進(jìn)口印度鋁土礦,，鑒于印度目前也是鋁土礦凈進(jìn)口國(guó)，其每年需要從幾內(nèi)亞進(jìn)口400萬(wàn)噸以上的鋁土礦,，隨著GAC供應(yīng)中斷以及韋丹塔氧化鋁新項(xiàng)目的投產(chǎn)計(jì)劃,，其從幾內(nèi)亞等國(guó)的進(jìn)口礦數(shù)量理論上不會(huì)減少。
6,、馬來(lái)西亞鋁土礦增量少
2024年1-12月,，中國(guó)進(jìn)口了94.2萬(wàn)噸馬來(lái)西亞鋁土礦，比2023年增長(zhǎng)39.9%,，因國(guó)內(nèi)需求高漲加上礦價(jià)上漲,，部分馬來(lái)未水洗的礦石也進(jìn)入（略）場(chǎng)，增加了馬來(lái)西亞鋁土礦的整體進(jìn)口量,，但總體來(lái)說(shuō)由于水洗困難,、原礦品位差、關(guān)丹的礦石禁令,、以及礦山產(chǎn)量和裝運(yùn)都難以形成規(guī)模,，使得馬來(lái)西亞鋁土礦出口再難恢復(fù)昔日“榮光”，但理論上仍有增加的動(dòng)力，只是增量不會(huì)很多,。
綜上所述,，2024年鋁土礦價(jià)格飆升至前所未有的高度，這一態(tài)勢(shì)理論上為全球的礦業(yè)企業(yè)開(kāi)啟了一扇擴(kuò)大產(chǎn)能,、（略）場(chǎng)機(jī)遇的大門(mén),。步入2025年，鋁（略）場(chǎng)的前景雖然充滿了諸多不確定性,，但最為顯著且確定的趨勢(shì)在于進(jìn)口礦的供需兩端均呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。鋁土礦價(jià)格維持高位運(yùn)行，進(jìn)（略）場(chǎng)的繁榮景象依舊不減,。
據(jù)阿拉?。ˋLD）的預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)鋁土礦的進(jìn)口量在理論上有望實(shí)現(xiàn)超過(guò)2000萬(wàn)噸的顯著增長(zhǎng),。
然而,，在樂(lè)觀預(yù)期的同時(shí)，我們也不得不正視過(guò)往經(jīng)驗(yàn)和幾內(nèi)亞潛在突發(fā)事件的陰影,。對(duì)于幾內(nèi)亞的鋁土礦出口,，我們持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，期盼其發(fā)貨流程能夠一帆風(fēng)順,，免受任何意外因素的干擾,。畢竟，幾內(nèi)亞作為鋁土礦的重要產(chǎn)地,，其供應(yīng)穩(wěn)定性對(duì)于（略）場(chǎng)具有舉足輕重的影響,。
對(duì)于鋁土礦產(chǎn)業(yè)鏈上的從業(yè)者而言，進(jìn)口量的增加無(wú)疑將帶來(lái)一系列（略）場(chǎng)的局部繁榮,。海運(yùn),、駁運(yùn)、陸運(yùn),、檢測(cè),、港口等各個(gè)環(huán)節(jié)都將迎來(lái)更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。同時(shí),，鋁土礦與氧化鋁供需節(jié)奏的錯(cuò)位也（略）場(chǎng)呈現(xiàn)出更加多元和復(fù)雜的狀態(tài)，為鋁（略）場(chǎng)注入更大的活力和變數(shù),。
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