事件：
（略）發(fā)布《2024年半年度業(yè)績預(yù)增公告》,，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.59-5.16億，同比上年同期（法定披露數(shù)額）增長60-80%，同比上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）增長60-80%,；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.83-4.37億,，同比上年同期（法定披露數(shù)額）增長180-220%，同比上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）增長180-220%,。
評(píng)論
1,、2024年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)高增,。
（略）發(fā)布《2024年半年度業(yè)績預(yù)增公告》,，預(yù)計(jì)2024年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.59-5.16億,，同比上年同期（法定披露數(shù)額）增加17,221-22,960萬,，增長60-80%，同比上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）增加17,215-22,954萬,，增長60-80%,；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.83-4.37億，同比上年同期（法定披露數(shù)額）增加24,605-30,072萬,，增長180-220%,，同比上年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）增加24,605-30,072萬，增長180-220%,。本期業(yè)績預(yù)增原因主要包括以下三方面：
?船舶行業(yè)發(fā)展良好,，柴油機(jī)板塊2024年上半年銷售規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，訂單大幅增長,，且主要產(chǎn)品船用低速發(fā)動(dòng)機(jī)的訂單價(jià)格和毛利率也有所增長,，毛利較高的機(jī)型銷售量同比增加；?（略）船用機(jī)械銷售規(guī)模有所擴(kuò)大,，且毛利率較高的產(chǎn)品訂單增長,，利潤同比提升；?公司本期非經(jīng)常性收益較低,，扣非歸母凈利潤同比增加,。2、柴油機(jī)板塊整合完成,，船舶動(dòng)力龍頭啟航,。
2022年,，（略）中船柴油機(jī)以自身股權(quán)作為對(duì)價(jià)向中船工業(yè)集團(tuán)收購其持有的中船動(dòng)力集團(tuán)36.23%股權(quán)、向中國船舶收購其持有的中船動(dòng)力集團(tuán)63.77%股權(quán),、向中國動(dòng)力收購其持有的中國船柴100%股權(quán),、陜柴重工100%股權(quán)、河柴重工98.26%股權(quán),，并以現(xiàn)金作為對(duì)價(jià)收購中船重工集團(tuán)持有的河柴重工1.74%股權(quán),。交易完成后，（略）,，中船柴油機(jī)持有中國船柴,、陜柴重工、河柴重工,、中船動(dòng)力集團(tuán)100%股權(quán),，（略）的定位，鞏固中國動(dòng)力在國內(nèi)艦船柴油機(jī)動(dòng)力業(yè)務(wù)領(lǐng)域的龍頭地位,，并解決了同業(yè)競爭問題,。
3、行業(yè)前景：船舶行業(yè)景氣度確定性向上,，環(huán)保新規(guī)推動(dòng)雙燃料機(jī)量價(jià)齊升,。
短期來看，2022年以來,，新造船價(jià)持續(xù)上漲,、船用鋼板價(jià)格持續(xù)回落，形成利潤剪刀差,；長期來看,，在國際船舶低碳減排政策驅(qū)動(dòng)+舊船替換需求的影響下，船舶行業(yè)有望迎來長期的確定性的景氣向上,。（略）作為船舶運(yùn)行的核心設(shè)備,，有望充分收益，其中低速柴油機(jī)占遠(yuǎn)洋船舶90%以上的（略）場,?？死松y(tǒng)計(jì)了每筆訂單的載重噸和預(yù)計(jì)交付期，由此,，我們測算了中國造船行業(yè)后續(xù)每年的交付量,，24、25,、26年完工造船載重噸位（DWT）的同比增速分別為15%,、7%、11%，持續(xù)增長,，表明船用發(fā)動(dòng)機(jī)需求持續(xù)提升。同時(shí),，隨著環(huán)保新規(guī)的收緊,，LNG/甲醇/氫/氨等雙燃料主機(jī)需求也將迎來爆發(fā)，雙燃料主機(jī)量價(jià)齊升,。（略）龍頭,，船舶行業(yè)景氣度上行疊加國際份額快速提升，預(yù)計(jì)將核心受益,。
4,、競爭格局：制造端中日韓三足鼎立。目前船機(jī)設(shè)計(jì)與制造主要采取許可證授權(quán)生產(chǎn)模式,，設(shè)計(jì)端與制造端分離,。從設(shè)計(jì)端來看，主要由MAN,、WinGD,、J-Eng三個(gè)品牌組成，負(fù)責(zé)低速機(jī)技術(shù)研究和產(chǎn)品設(shè)計(jì),。從制造端來看,，根據(jù)中國船舶報(bào)，2022年全球船用低速機(jī)生產(chǎn)制造主要集中在韓國,、中國和日本三個(gè)國家,，市場份額超過99%，其中,，韓國低速機(jī)制造占（略）場份額為48%,，中國為30%，日本為22%,，（略）場不足1%,。而根據(jù)中國動(dòng)力2023年年度報(bào)告，公司船用低速柴油機(jī)（略）場份額提高到39%,，呈現(xiàn)快速提升態(tài)勢,。未來，分產(chǎn)品來看：?柴油動(dòng)力業(yè)務(wù)：在國際船舶低碳減排政策驅(qū)動(dòng)+舊船替換需求的影響下,，船舶周期有望迎來確定性的景氣向上,。（略）作為船舶運(yùn)行的核心設(shè)備，有望充分收益,，其中低速柴油機(jī)占遠(yuǎn)洋船舶90%以上的（略）場,。公司2023年船用低速柴油機(jī)國內(nèi)份額提升至78%，（略）場份額提高到39%,，（略）龍頭,，預(yù)計(jì)核心受益,。盈利方面能力，隨著船舶周期上行以及行業(yè)供不應(yīng)求狀態(tài)的保持,，預(yù)計(jì)將保持提升態(tài)勢,。?化學(xué)動(dòng)力業(yè)務(wù)：公司的鉛蓄電池廣泛應(yīng)用于軍用、汽車電力,、通訊,、鐵路、船舶,、物流等領(lǐng)域,。公司在汽車低壓（略）場處于第一梯隊(duì)，是國內(nèi)同時(shí)為奔馳,、寶馬,、大眾、奧迪,、通用等國際車廠的中高端車型提供起停用蓄電池的生產(chǎn)廠家,；在鋰電儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司精準(zhǔn)把握（略）場爆發(fā)增長趨勢,，鋰電儲(chǔ)能業(yè)務(wù)迅速發(fā)展,，已具備一（略）場地位。預(yù)計(jì)化學(xué)動(dòng)力業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長,。?（略）及港機(jī)設(shè)備業(yè)務(wù)：2023年,，公司與沙特JANA（略）訂單，市場占有率穩(wěn)居首位,；在偏航變槳領(lǐng)域,，偏航變槳齒輪箱獲得金風(fēng)科技、明陽智能,、中船海裝等各大主機(jī)廠認(rèn)可,，均占據(jù)上述客戶最大份額。預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長,。?傳動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)：在齒輪傳動(dòng)方面,，（略）、（略）在高端齒輪箱的技術(shù)壟斷,，并在國內(nèi)艦船裝備,、建材火電裝備、偏航變槳,、復(fù)合型行星齒輪裝置及工業(yè)特種聯(lián)軸器等傳動(dòng)領(lǐng)域具備一定的優(yōu)勢,。預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)保持較快增長。?綜合電力業(yè)務(wù)：（略）持續(xù)開拓中高端智能（略）場，（略）大規(guī)模應(yīng)用,。預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長,。?熱氣機(jī)動(dòng)力業(yè)務(wù)：公司在該領(lǐng)域國內(nèi)處于技術(shù)壟斷地位，在行業(yè)內(nèi)尚無競爭者,。公司正積極開展MW級(jí)熱氣機(jī),、超臨界二氧化碳(SCO2)閉式布雷頓循環(huán)發(fā)電等關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)工作。預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長,。?民用核動(dòng)力業(yè)務(wù)：《（略）年核電產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報(bào)告》預(yù)測，到2024年底,，全國新投產(chǎn)3-4臺(tái)核電機(jī)組,，新增裝機(jī)4-5GW，屆時(shí)全國在運(yùn)核電機(jī)組將達(dá)到58臺(tái),、61GW左右,。據(jù)《中國核能發(fā)展報(bào)告（2023）》預(yù)計(jì)，2030年我國在運(yùn)核電裝機(jī)規(guī)模有望成為世界第一,，2035年我國核能發(fā)電量在總發(fā)電量的占比將達(dá)到10%左右,，相比2022年翻倍。公司核動(dòng)力業(yè)務(wù)主要包括核電工程設(shè)計(jì),、核電前后端工程,、特種閥門和輻射監(jiān)測，預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)隨著全國核電發(fā)展保持快速增長,。?燃?xì)庹羝麆?dòng)力業(yè)務(wù)：1）燃?xì)鈩?dòng)力：公司在中小型燃?xì)廨啓C(jī)（5-50MW）擁有數(shù)十年的技術(shù)積累,，燃機(jī)產(chǎn)品覆蓋了船舶動(dòng)力、工業(yè)驅(qū)動(dòng)及發(fā)電等領(lǐng)域,，在國內(nèi)中小型燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)中具備領(lǐng)先地位,。2）蒸汽動(dòng)力：公司在國內(nèi)汽輪機(jī)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。在軍用領(lǐng)域,，公司是我國唯一大型艦船用汽輪機(jī)裝置總承單位：（略）
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