感謝各位對招商研究的關(guān)注,！
林喜鵬S（略）01羅嘉成研究助理
核心觀點(diǎn)：
（略）上市的國企資產(chǎn)規(guī)模位列地方國企中的首位,。今年以來,，上海支持國企并購重組的政策力度較強(qiáng),，比如國泰君安吸并海通證券,、上海國投與科創(chuàng)投集團(tuán)重組等,。近日印發(fā)的《（略）并購重組行動方案（2025—2027年）》明確未來三年上海的并購目標(biāo)，上海國企的存量資源仍具有重組整合空間,，戰(zhàn)略性重組,、專業(yè)化整合、協(xié)同化發(fā)展的進(jìn)度有望加快,。
上海國資是上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至全國地方國企改革的中堅(jiān)力量角色,。截至2023年末，上海國企資產(chǎn)總額達(dá)29.3萬億元,，同比增長4.6%,；當(dāng)年上繳稅金2285億元，與上海地方財政稅收之比達(dá)32.1%,。上海注重運(yùn)用資本和金融力量深化國企改革,，上（略）國企的資產(chǎn)規(guī)模位列地方國企中的首位。截止2024年三季度末,，上（略）國企,、不含金融行業(yè)（略）國企總資產(chǎn)規(guī)模分別為20.1萬億元、4.0萬億元,，在（略）中均位列第一,。
近年上海國企的經(jīng)營承壓，通過深化改革激發(fā)活力動力的緊迫性更加突出,。2022年以來上海國企的盈利能力有一定程度的下行,，金融、地產(chǎn),、汽車三個行業(yè)的上海國企受影響最明顯,。并購重組、專業(yè)化整合是國有資本優(yōu)化布局和調(diào)整結(jié)構(gòu),、實(shí)現(xiàn)深化改革的有效手段,，上海國企在經(jīng)營承壓的背景下，加快重組整合、優(yōu)化資源配置的驅(qū)動力更為明顯,。
上海對并購重組的支持力度強(qiáng),，上海國企的并購重組事件活躍。2024年以來,，“國九條”及證監(jiān)會出臺的一系列并購重組支持政策,，（略）開展產(chǎn)業(yè)并購、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,；（略）對于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)特別是上海國企的并購重組支持力度也較為突出,。2024年1月，（略）國資委提出要推動一批跨集團(tuán),、跨領(lǐng)域,、跨層級的戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合,；2024年7月,，（略），圍繞上海重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局,。12月10日,，（略）政府印發(fā)的《（略）并購重組行動方案（2025—2027年）》進(jìn)一步明確，力爭到2027年,，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例,，（略）、生物醫(yī)藥,、（略）,，形成3000億元并購交易規(guī)模。政策推動下,，上海國企的并購重組快速推進(jìn),，（略）與科創(chuàng)投集團(tuán)重組，2024年9月國泰君安宣布吸收合并海通證券,，2024年10月上海電氣收購控股股東資產(chǎn)布局智能機(jī)器人領(lǐng)域,。
上海國企存量資源具有重組整合空間，正通過“三項(xiàng)舉措”實(shí)現(xiàn)國有資本的“三個集聚”,。根據(jù)（略）國資委,，目前（略）管企業(yè)共44家，包括15家功能保障類,、6家金融服務(wù)類,、22家市場競爭類以及1家受托監(jiān)管企業(yè)；從主責(zé)主業(yè)來看,，地產(chǎn),、金融,、消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等存在一定數(shù)量的同類上海國企。2024年9月,，（略）國資委主任發(fā)表《聚焦核心競爭力深化國資國企改革》,，闡述通過戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合,、協(xié)同化發(fā)展“三項(xiàng)舉措”（略）,。
風(fēng)險提示：國企改革相關(guān)政策的推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，或后續(xù)政策方向發(fā)生變化,；（略）不涉及投資建議,。
以下為正文內(nèi)容：
一、央國企重要動態(tài)
1.1上海國企重組整合加速,，深化改革激發(fā)動力
上海國資是上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至全國地方國企改革的中堅(jiān)力量角色,。截至2023年末，上海國企資產(chǎn)總額達(dá)29.3萬億元,，同比增長4.6%,；當(dāng)年上繳稅金2285億元,，與上海地方財政稅收之比達(dá)32.1%,。上海積極利用（略）場齊全的優(yōu)勢，注重運(yùn)用資本和金融力量深化國企改革,，上（略）國企的資產(chǎn)規(guī)模位列地方國企中的首位,。截止2024年三季度末，上（略）國企,、不含金融行業(yè)（略）國企總資產(chǎn)規(guī)模分別為20.1萬億元,、4.0萬億元，在（略）中均位列第一,。
近年上海國企的經(jīng)營承壓,，通過深化改革激發(fā)活力動力的緊迫性更加突出。根據(jù)（略）國資委公布數(shù)據(jù),，（略）年期間,，上海國企的年度利潤總額維持在3200億元以上，ROE水平維持在5.2%以上,，但2022年以來盈利能力有一定程度的下行,。上（略）國企在2022年以后同樣面臨著經(jīng)營壓力增大的挑戰(zhàn)，金融,、地產(chǎn),、汽車三個行業(yè)的上海國企受影響最明顯。其中,，2024年前三季度,，上（略）國企實(shí)現(xiàn)凈利潤1217億元,，同比下降1.6%；非金（略）國企實(shí)現(xiàn)凈利潤459億元,，同比下降11.2%,。并購重組、專業(yè)化整合是國有資本優(yōu)化布局和調(diào)整結(jié)構(gòu),、實(shí)現(xiàn)深化改革的有效手段,，上海國企在經(jīng)營承壓的背景下，加快重組整合,、優(yōu)化資源配置的驅(qū)動力更為明顯,。
上海對并購重組的支持力度強(qiáng)，上海國企的并購重組事件活躍,。2024年以來,，“國九條”及證監(jiān)會出臺的一系列并購重組支持政策，（略）開展產(chǎn)業(yè)并購,、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,；（略）對于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)特別是上海國企的并購重組支持力度也較為突出。2024年1月,，（略）國資委提出要推動一批跨集團(tuán),、跨領(lǐng)域、跨層級的戰(zhàn)略性重組,、專業(yè)化整合,；2024年7月，（略）,，圍繞上海重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局,。12月10日，（略）政府印發(fā)的《（略）并購重組行動方案（2025—2027年）》進(jìn)一步明確,，力爭到2027年,，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購案例，（略）,、生物醫(yī)藥,、（略），形成3000億元并購交易規(guī)模,。政策推動下,，上海國企的并購重組快速推進(jìn)，（略）與科創(chuàng)投集團(tuán)重組,，2024年9月國泰君安宣布吸收合并海通證券,，2024年10月上海電氣收購控股股東資產(chǎn)布局智能機(jī)器人領(lǐng)域。
上海國企存量資源具有重組整合空間,，正通過“三項(xiàng)舉措”實(shí)現(xiàn)國有資本的“三個集聚”,。根據(jù)（略）國資委,，目前（略）管企業(yè)共44家，包括15家功能保障類,、6家金融服務(wù)類,、22家市場競爭類以及1家受托監(jiān)管企業(yè)；從主責(zé)主業(yè)來看,，地產(chǎn),、金融、消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等存在一定數(shù)量的同類上海國企,。2024年9月,，（略）國資委主任發(fā)表《聚焦核心競爭力深化國資國企改革》，（略）,。即通過戰(zhàn)略性重組,、專業(yè)化整合、協(xié)同化發(fā)展“三項(xiàng)舉措”,，推動跨集團(tuán),、跨層級戰(zhàn)略性重組，對部分企業(yè)實(shí)施“瘦身健體”,，打造一批龍頭企業(yè),、鏈主企業(yè)；加快企業(yè)內(nèi)外部同類業(yè)務(wù)專業(yè)化整合,，優(yōu)化重點(diǎn)領(lǐng)域生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)資源配置,。實(shí)現(xiàn)國有資本向關(guān)系國家重大戰(zhàn)略,、上?！?span id="oseimcgwi" class="open_quick_reg">（略）”建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，向關(guān)系超（略）基本運(yùn)行和基礎(chǔ)保障的重點(diǎn)領(lǐng)域集聚,，向三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚,。
1.2央國企宏觀數(shù)據(jù)分析
1.3其他重要動態(tài)
（略）國資監(jiān)管及運(yùn)作
（1）國資委和發(fā)改委聯(lián)合出臺政策支持央企設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金
12月2日，據(jù)新華社報道,，國務(wù)院國資委,、國家發(fā)展改革委聯(lián)合出臺政策措施，推動中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金高質(zhì)量發(fā)展,，支持中央企業(yè)發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金,。相關(guān)政策措施明確中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金要投早、投小,、投長期,、投硬科技，以具備硬科技實(shí)力的種子期,、初創(chuàng)期,、成長期的科技創(chuàng)新企業(yè)為主要投資標(biāo)的,，中央企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金存續(xù)期最長可到15年，較一般股權(quán)投資基金延長近一倍,。此外,，相關(guān)政策措施支持中央企業(yè)圍繞主責(zé)主業(yè)，聚焦重大戰(zhàn)略,、重點(diǎn)領(lǐng)域,、重要技術(shù)，發(fā)起設(shè)立概念驗(yàn)證基金,、種子基金,、天使基金等適應(yīng)科技成果轉(zhuǎn)化及科技創(chuàng)新企業(yè)成長所需的創(chuàng)業(yè)投資基金，針對國資創(chuàng)業(yè)投資“不敢投”“不愿投”等問題,，此次兩部門出臺的政策措施健全符合國資央企特點(diǎn)的考核和盡職合規(guī)免責(zé)機(jī)制,。
（2）央企科技成果應(yīng)用拓展工程首批項(xiàng)目清單“出爐”
12月4日，據(jù)新華社報道,，中央企業(yè)科技成果應(yīng)用拓展工程首批項(xiàng)目清單日前正式“出爐”,。這是國資央企主動向各類創(chuàng)新主體（略）場和場景，加快把中央企業(yè)建設(shè)成為自主創(chuàng)新產(chǎn)品“友好”市場的重要舉措,。為加快推動科技成果在中央企業(yè)應(yīng)用推廣,，2024年5月，國務(wù)院國資委等部門共同啟動實(shí)施了中央企業(yè)科技成果應(yīng)用拓展工程,，促進(jìn)各類創(chuàng)新主體科技成果在中央企業(yè)體系化,、規(guī)模化應(yīng)用,。在央企科技成果應(yīng)用拓展工程項(xiàng)目遴選過程中,，開放性成為重要標(biāo)準(zhǔn)之一。對于首批遴選出的50個項(xiàng)目,，國資委等部門要求相關(guān)企業(yè)加速項(xiàng)目啟動實(shí)施,，（略）場和場景牽引，加強(qiáng)與各類創(chuàng)新主體協(xié)同合作,，在穩(wěn)增長,、擴(kuò)投資中發(fā)揮更大作用。
（3）國務(wù)院國資委提出以更加強(qiáng)烈緊迫感加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)
12月5日至6日,，2024年國資央企科技創(chuàng)新工作培訓(xùn)班在江蘇南京舉辦,。國務(wù)院國資委黨委委員、副主任茍坪指出,，把準(zhǔn)國資央企科技創(chuàng)新工作前進(jìn)方向,，以更加強(qiáng)烈緊迫感加快推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提升原始創(chuàng)新能力,，推進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合,，完善創(chuàng)新能力體系,，激發(fā)創(chuàng)新內(nèi)生動力活力，加強(qiáng)科技管理部門自身建設(shè),，全面提升科技創(chuàng)新工作質(zhì)效,，為建設(shè)科技強(qiáng)國、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化作出積極貢獻(xiàn),。
（略）央（略）值管理
（4）多家央國企響應(yīng)“提質(zhì)增效重回報”“質(zhì)量回報雙提升”行動
截至2024年12月15日,，近兩周共3家央企和1家地方國企首次發(fā)布“提質(zhì)增效重回報”“質(zhì)量回報雙提升”相關(guān)公告，從業(yè)務(wù)規(guī)劃,、激勵約束機(jī)制,、信披制度、分紅規(guī)劃等方面提出舉措,。至今,，累計有191家國資央企和257家地方國企發(fā)布相關(guān)公告。
（略）專業(yè)化整合
（5）中鋁集團(tuán)與中國稀土簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
12月5日,，中鋁集團(tuán)與中國稀土集團(tuán)在北京中鋁大廈簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,。根據(jù)協(xié)議，雙方將在保障國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源安全,、先進(jìn)材料研發(fā)應(yīng)用,、產(chǎn)業(yè)協(xié)同合作、產(chǎn)業(yè)金融,、綠色低碳數(shù)智化等領(lǐng)域開展多方位,、深層次合作，共同為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系貢獻(xiàn)力量,。當(dāng)前,，中國稀土集團(tuán)積極鍛長板、補(bǔ)短板,，全力推動稀土產(chǎn)業(yè)鏈高端化,、智能化,、綠色化發(fā)展,。希望雙方以此次戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽署為契機(jī)，開展深入溝通,，聚焦國家戰(zhàn)略目標(biāo),，在技術(shù)攻關(guān)、項(xiàng)目研發(fā),、貿(mào)易業(yè)務(wù)等方面加強(qiáng)合作,，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏和高質(zhì)量發(fā)展。
（6）（略）專業(yè)化整合啟動會
12月10日,，國機(jī)集團(tuán)下屬企業(yè)國機(jī)資產(chǎn),、國機(jī)資本專業(yè)化整合啟動會在北京召開,。為貫徹落實(shí)國機(jī)集團(tuán)做強(qiáng)做優(yōu)做大核心主業(yè)戰(zhàn)略部署，進(jìn)一步聚焦主業(yè),，整合資源,，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展。會上宣讀了集團(tuán)關(guān)于對國機(jī)資產(chǎn),、國機(jī)資本實(shí)施專業(yè)化整合的決定,，以及集團(tuán)黨委關(guān)于國機(jī)產(chǎn)投籌備組干部任職的決定。
（略）戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局
（7）（略）首個自主研發(fā)抽水蓄能大模型投用
12月3日,，（略）,，（略）自主研發(fā)的我國首個抽水蓄能大模型于11月29日正式投用，標(biāo)志著全國近五分之一裝機(jī)容量的抽水蓄能設(shè)備實(shí)現(xiàn)深度智能化管理,，（略）調(diào)峰儲能的能力提升,。（略），具有抽水蓄能機(jī)組設(shè)備維護(hù)的整套知識,，可以對技術(shù)人員的語言指令智能識別,，主動提取設(shè)備有關(guān)信息數(shù)據(jù)，自主操控分析工具,，在效率上提高了50%,。
（8）中國船舶完成我國首臺高替代率甲醇燃料發(fā)動機(jī)驗(yàn)收試驗(yàn)
12月12日，我國首臺替代率超90%的甲醇燃料發(fā)動機(jī)在中國船舶七一一所順利通過出廠驗(yàn)收試驗(yàn),。CS21DF-M甲醇燃料發(fā)（略）關(guān)重件研制等關(guān)鍵技術(shù),，是國內(nèi)首款采用甲醇缸內(nèi)直噴技術(shù)實(shí)現(xiàn)額定工況替代率超過90%的甲醇雙燃料發(fā)動機(jī)。此次CS21DF-M甲醇燃料發(fā)動機(jī)出廠驗(yàn)收試驗(yàn)的順利完成,，標(biāo)志著我國在高替代率甲醇燃料發(fā)動機(jī)技術(shù)領(lǐng)域取得了重要進(jìn)展,，為后續(xù)甲醇燃料發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
（9）航天科技聯(lián)合澳門科技大學(xué)發(fā)布中國首個自主可控實(shí)時地磁模型
12月13日,，（略）,，“（略）”衛(wèi)星科學(xué)團(tuán)隊(duì)發(fā)布了中國首個WM3（澳門世界地球磁場模型）實(shí)時四維地球磁場系列模型1.0版?！?span id="oseimcgwi" class="open_quick_reg">（略）”衛(wèi)星是內(nèi)地和澳門共同開展的重大科技創(chuàng)新項(xiàng)目,，主要用于地球磁場探測和研究，由A星,、B星兩顆衛(wèi)星組成,，A（略）抓總研制，B（略）由五院西安分院研制,，A星,、B星科學(xué)載荷由澳門科技大學(xué)負(fù)責(zé)提供。“（略）”（略）絡(luò)新算法,，建立了世界首個地球外核流場三維結(jié)構(gòu)與中國首個全球海洋運(yùn)動磁場結(jié)構(gòu),。
（略）產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展
（10）國資委發(fā)布國資委共鏈服務(wù)2.（略），促進(jìn)央企間產(chǎn)業(yè)合作
12月3日,，2024數(shù)字科技生態(tài)大會上,，國資委規(guī)劃發(fā)展局副局長胡武婕、中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會黨委書記熊夢等共同發(fā)布了國資委共鏈服務(wù)2.（略）,。（略）旨在聚焦央企間產(chǎn)業(yè)合作2024數(shù)字科技生態(tài)大會上,、央企與中小企業(yè)協(xié)同融合，構(gòu)建開放共享,、（略）,，（略）性、強(qiáng)連接,、能落地的高質(zhì)量暢通循環(huán),。（略）的升級發(fā)布，將在供需匹配,、協(xié)作配套,、創(chuàng)新合作、資源共享,、產(chǎn)業(yè)賦能,、產(chǎn)融結(jié)合等方面持續(xù)發(fā)力，助力產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各類企業(yè)在更寬領(lǐng)域,、更深層次地融通發(fā)展,，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各類企業(yè)融通發(fā)展，推動形成產(chǎn)業(yè)鏈有序競合新格局,。
（11）中國華能與華為簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
12月6日,，（略）總部簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方以此次戰(zhàn)略合作為新契機(jī),，進(jìn)一步增進(jìn)戰(zhàn)略互信,、深化戰(zhàn)略合作，加大研發(fā)投入,，通過新能源聯(lián)合創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室服務(wù)國家戰(zhàn)略,、服務(wù)能源行業(yè)需求，助推能源行業(yè)數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型升級,，（略）,、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)貢獻(xiàn)更大力量。
（12）東方電氣集團(tuán)與新疆（略）政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議
12月10日,，（略）在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞新疆新能源產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展,，深化央地互利合作,，攜手保障國家能源安全，（略）域高質(zhì)量發(fā)展,。東方電氣集團(tuán)將認(rèn)真落實(shí)戰(zhàn)略合作協(xié)議,，深入開展產(chǎn)業(yè)興疆行動，圍繞新疆風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展,、風(fēng)電裝備制造基地建設(shè)等,，持續(xù)加大資源項(xiàng)目布局和產(chǎn)業(yè)投資力度，為新疆特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展作出新的更大貢獻(xiàn),。
（略）地方國資動向
（13）新疆喀什首支政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金落地
12月3日,，由喀（略）發(fā)起設(shè)立的中國（新疆）自由貿(mào)易（略）喀（略）政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金成功注冊，標(biāo)志著喀（略）首支政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金成功落地,。該基金總規(guī)模為50億元,，一期資金為5億元，將助力喀（略）的產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，加速產(chǎn)業(yè)培育進(jìn)程,，成為推動形成新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。
（14）（略）裝備零部件基金
12月4日,，（略）零部件成果轉(zhuǎn)化基金簽約儀式暨零部件研究院研發(fā)基地竣工啟用儀式在廣州舉行,，（略）裝備零部件基金簽約成立。（略）（略）裝備零部件成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目和早期項(xiàng)目為投資標(biāo)的的基金,，由廣州產(chǎn)投集團(tuán)旗下產(chǎn)投資本,、（略）與系統(tǒng)應(yīng)用研究院、廣東省（略）硬科技創(chuàng)新研究院共同出資,，由廣州產(chǎn)投集團(tuán)私募擔(dān)任管理人,，是廣州產(chǎn)投集團(tuán)攜手大院大所，支持投早,、投小,、投科技，助力（略）高水平科技自立自強(qiáng)的又一生動實(shí)踐,。
（15）貴州省級科創(chuàng)天使基金成立
12月4日,，貴州省科技創(chuàng)新天使股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（“科創(chuàng)天使基金”）成功設(shè)立?？苿?chuàng)天使基金總規(guī)模10億元,，貴州金控集團(tuán)為出資人，（略）為基金管理人,?；鹬饕捎谩肮蓹?quán)直投+參股子基金”的方式：（略）
（16）2024年度（略）創(chuàng)新聯(lián)合體名單正式公布
12月9日,，（略）報道，（略）創(chuàng)新聯(lián)合體名單正式公布,，列入建設(shè)的創(chuàng)新聯(lián)合體60家,，其中生態(tài)型創(chuàng)新聯(lián)合體9家、任務(wù)型創(chuàng)新聯(lián)合體42家,、平臺型創(chuàng)新聯(lián)合體9家,；列入培育的創(chuàng)新聯(lián)合體26家，其中生態(tài)型創(chuàng)新聯(lián)合體4家,、任務(wù)型創(chuàng)新聯(lián)合體18家,、平臺型創(chuàng)新聯(lián)合體4家，覆蓋18個市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,。各類創(chuàng)新聯(lián)合體共提出重點(diǎn)攻關(guān)技術(shù)點(diǎn)442個,，預(yù)算經(jīng)費(fèi)投入共約43.78億元。
（17）（略）將支持延長在管子基金存續(xù)期2年
12月10日,，（略）發(fā)布了《關(guān)于支持延長在管子基金存續(xù)期2年的通知》（簡稱“《通知》”）,。《通知》中明確指出,，將支持延長在管子基金存續(xù)期2年,；其次積極推動各子基金按照合伙協(xié)議約定程序執(zhí)行延長存續(xù)期操作。據(jù)了解,，該《通知》適用于福田引導(dǎo)基金所有在管子基金,，包括各類私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資基金,，所有在管子基金自原定到期日起存續(xù)期延長2年,。
（18）重慶發(fā)布第三批國企民企協(xié)同發(fā)展項(xiàng)目700個總投資超2710億元
12月11日，（略）國企,、民企,、外企“三企”聯(lián)動萬州行暨國企民企協(xié)同發(fā)展第三輪項(xiàng)目發(fā)布活動在萬州舉行，現(xiàn)場發(fā)布國企民企協(xié)同發(fā)展2024年第三批次合作項(xiàng)目共700個,，總投資超2710億元,。其中，市屬國企項(xiàng)目230個,，總投資955億元,，擬引資342億元；區(qū)縣國企項(xiàng)目377個,，總投資1308億元,，擬引資639億元。其中股權(quán)合作類項(xiàng)目113個,，涵蓋現(xiàn)代信息技術(shù),、房地產(chǎn)開發(fā),、農(nóng)產(chǎn)品加工、倉儲物流等領(lǐng)域,；產(chǎn)業(yè)鏈合作類項(xiàng)目96個,，（略）聯(lián)汽車,、文化旅游,、礦產(chǎn)開發(fā)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域,；資產(chǎn)盤活類項(xiàng)目387個,，涵蓋數(shù)字醫(yī)療、商業(yè)地產(chǎn),、科技服務(wù),、辦公酒店等領(lǐng)域；科技創(chuàng)新合作類項(xiàng)目11個,，涉及現(xiàn)代教育,、大數(shù)據(jù)服務(wù)和環(huán)保項(xiàng)目等領(lǐng)域。
二,、上市央（略）場表現(xiàn)
2.1市值及漲跌幅
（略）（略）央國企
截至2024年12月15日,，A（略）央（略）值29.3萬億元，占A股整體比重30%,；其中,，國資委體系下（略）央國（略）值19.0萬億元，占A股整體比重20%,。
在央國企主要指數(shù)中,，近兩周央企主要指數(shù)整體小幅上漲，其中國新央企小盤表現(xiàn)相對較優(yōu),，增長4.1%,，較同期滬深300高2.5pct；近一年表現(xiàn)最優(yōu)的是誠通央企紅利,，漲幅為19.4%,，相對同期滬深300高2.7pct。其余指數(shù)：國新央企綜指(近兩周2.3%,；近一年13.6%),、央企創(chuàng)新(近兩周1.6%；近一年15.7%),、央企現(xiàn)代能源(近兩周2.1%,；近一年19.0%)、誠通央企ESG(近兩周1.6%,；近一年19.4%),。
（略）值高于100億元的央國企中,，建設(shè)工業(yè)(漲157.9%)等10家企業(yè)近兩周漲幅居前，萊斯信息(漲190.1%)等10家企業(yè)近一年漲幅居前,；有研新材(跌9.4%)等10家企業(yè)近兩周跌幅居前,，太極集團(tuán)(跌46.8%)等10家企業(yè)近一年跌幅居前。
（略）港（略）央國企
截至2024年12月15日,，港（略）央國（略）值12.7萬億元,，占港股整體比重21%；其中,，A+H上市央國（略）值8.0萬億元,，占港股整體比重13%。
在港股央國企主要指數(shù)中,，近兩周央企主要指數(shù)整體上升,，其中國新港股通央企紅利表現(xiàn)最優(yōu)，上漲4.7%,，相對同期恒生指數(shù)高1.6pct,；近一年表現(xiàn)最優(yōu)的為[HK]國企指數(shù)，上漲35.1%,，相對同期恒生指數(shù)高12.0pct,。其余指數(shù)：恒生中國央企指數(shù)(近兩周4.3%；近一年25.9%),。
（略）值高于100億港元的央國企中,，東風(fēng)集團(tuán)股份(漲28.8%)等10家企業(yè)近兩周漲幅居前，中遠(yuǎn)?？?漲87.1%)等10家企業(yè)近一年漲幅居前,；華潤建材科技(跌7.3%)等10家企業(yè)近兩周跌幅居前，中國中藥(跌41.5%)等10家企業(yè)近一年跌幅居前,。
2.2估值表現(xiàn)
A股央國企的估值處于相對偏低位置,。截至2024年12月15日，央國企PE(TTM)的算術(shù)均值,、市值加權(quán)均值,、中位數(shù)分別為17.6、19.2,、25.4倍,；與A股整體相比，央（略）盈率的算術(shù)均（略）值加權(quán)均值仍相對偏低,。央國企PB(LF)的算術(shù)均值,、市值加權(quán)均值、中位數(shù)分別為3.1,、2.3,、2.5倍,；央（略）凈（略）值加權(quán)均值和算術(shù)均值低于A股整體。在主要指數(shù)的估值上,，大部分央企指數(shù)的PE(TTM)和PB(LF)處于歷史相對高位水平,，其中央企現(xiàn)代能源的PE(TTM)和誠通央企紅利的PB(LF)處于相對較低歷史分位水平，分別為37.9%和49.1%,。
A股央國企分行業(yè)估值,，央國企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三低：傳媒、石油石化,、商貿(mào)零售,，央國企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三高：鋼鐵,、房地產(chǎn),、環(huán)保。央國企PB(LF)歷史分位數(shù)前三低：建筑材料,、房地產(chǎn),、銀行，央國企PB(LF)歷史分位數(shù)前三高：煤炭,、傳媒,、電力設(shè)備。
港股央國企分行業(yè)估值,，央國企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三低：非必需性消費(fèi),、必需性消費(fèi)、金融業(yè),，央國企PE(TTM)歷史分位數(shù)前三高：原材料業(yè),、電訊業(yè)、能源業(yè),。央國企PB(LF)歷史分位數(shù)前三低：地產(chǎn)建筑業(yè),、金融業(yè)、必需性消費(fèi),，央國企PB(LF)歷史分位數(shù)前三高：能源業(yè),、公用事業(yè)、電訊業(yè),。
2.3成交活躍度
近兩周,，長江電力等10家A股央國企凈主動買入額居前，建設(shè)工業(yè)等10家A股央國企凈主動賣出額居前,。中國移動等10家港股央國企南向資金凈買入額居前,，中國海外發(fā)展等10家港股央國企南向資金凈賣出額居前。
2.4股東回報
（略）（略）央國企
截至2024年12月15日,，A股央國企股息率的算術(shù)均值,、市值加權(quán)均值,、中位數(shù)分別為1.3%、3.0%,、0.7%,，股息（略）值加權(quán)均值明顯高于A股整體以及其他類型企業(yè)。此外,，江中藥業(yè),、中國石化、中國石（略）值高于100億元的央國企,，近三年均有現(xiàn)金分紅且近12月的股息率高于4%,。
（略）港（略）央國企
截至2024年12月15日，港股央國企股息率的算術(shù)均值,、市值加權(quán)均值,、中位數(shù)分別為4.1%、6.2%,、4.4%,，（略）。其中,，遠(yuǎn)東宏信,、中遠(yuǎn)海能、中國交通建（略）值高于100億港元的央國企,，近三年均有現(xiàn)金分紅且近12月的股息率高于4%,。
2.5AH股價格對比
截至2024年12月15日，A+H上市的央國企AH股價格溢價率的算術(shù)均值,、市值加權(quán)均值,、中位數(shù)分別為102.3%、60.0%,、80.5%,，市值加權(quán)均值低于同期所有采用A+H方（略）的企業(yè)。其中,，南京熊貓等十家央國企AH溢價率最高,，中國石化等十家央國企AH溢價率最低。
三,、A（略）央國企資本運(yùn)作
3.1股權(quán)融資
近兩周,，中航集團(tuán)旗下國貨航（001391.SZ）（略）上中簽結(jié)果的公告。中國國航,、吉電股份,、長源電力三家企業(yè)實(shí)施定向增發(fā)。
3.2并購重組
近兩周，中國船舶,、電投產(chǎn)融等4家央國企的重大重組發(fā)布最新進(jìn)展公告,。
3.3重要股東增減持
近兩周，保利發(fā)展,、（略）公布增持進(jìn)度,。自2023年起至今，共有61家A（略）國資央企獲控股股東或一致行動人增持,，已增持規(guī)模約178.68億元,，計劃增持金額在236.34億元至287.23億元之間。
3.4股份回購
近兩周,，招商積余,、海康威視等12家央企公告回購進(jìn)度,。自2023年起至今,，共有19戶央企集團(tuán)控股的35家A（略）實(shí)施回購，已實(shí)施規(guī)模約108.45億元,，計劃回購規(guī)模約280.10億元,。
風(fēng)險提示
國企改革相關(guān)政策的推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，或后續(xù)政策方向發(fā)生變化,；（略）不涉及投資建議。
央國企動態(tài)系列報告：
1,、布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為央企專業(yè)化整合新趨勢——央國企動態(tài)雙周報(（略）)2,、三季報反映央國企價值創(chuàng)造能力正在提升——央國企動態(tài)雙周報(（略）)3、華錄與電科重組落地,，（略）增持ETF—央國企動態(tài)雙周報(（略）)4,、科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，國企改革深化行動部署——央國企動態(tài)雙周報(（略）)5,、2024延續(xù)“一利五率”考核,，創(chuàng)新聯(lián)合體增多——央國企動態(tài)雙周報(（略）)6、國有資本加速產(chǎn)業(yè)整合,，地方國企七方面工作部署——央國企動態(tài)雙周報(（略）)7,、市值管理納入央國企考核，夯實(shí)“中特估”基礎(chǔ)——央國企動態(tài)雙周報(（略）)8,、多地規(guī)劃國企重組整合,，市值管理重視程度提升——央國企動態(tài)雙周報(（略）)9、央企加速算力建設(shè),，AI賦能重點(diǎn)行業(yè)——央國企動態(tài)雙周報(（略）)10,、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)營收目標(biāo)明確，多家央國企（略）值管理——央國企動態(tài)雙周報(（略）)11、首批啟航企業(yè)確定,，央國企加速布局未來產(chǎn)業(yè)——央國企動態(tài)雙周報(（略）)12,、新“國九條”（略）值管理，（略）高質(zhì)量發(fā)展—央國企動態(tài)雙周報(（略）)13,、戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投資加大,，多家央企集團(tuán)成立創(chuàng)新聯(lián)合體——央國企動態(tài)雙周報(（略）)14、上市央企一季度盈利改善,，第二批原創(chuàng)技術(shù)策源地布局建設(shè)——央國企動態(tài)雙周報(04.29-05.12)15,、聚焦戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，（略）控股權(quán)轉(zhuǎn)讓——央國企動態(tài)雙周報(（略）)16,、健全國企功能價值評價體系,，央地齊力布局新產(chǎn)業(yè)——央國企動態(tài)雙周報(（略）)17、央國企動態(tài)系列報告之17——港股通央企紅利ETF首發(fā),，科改,、雙百考核結(jié)果公布18、央國企動態(tài)系列報告之18——多家創(chuàng)新聯(lián)合體成立,，加快布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)19,、央國企動態(tài)系列報告之19——部分行業(yè)中報業(yè)績預(yù)告較好，國資國企進(jìn)一步深化改革20,、央國企動態(tài)系列報告之20——國資央企價值創(chuàng)造能力提升,（略）并購重組活躍21,、央國企動態(tài)系列報告之21——國企改革關(guān)注耐心資本作用，地方探索國資創(chuàng)投容錯機(jī)制22,、央國企動態(tài)系列報告之22——上半（略）央企盈利正增長,，分類考核評價體系持續(xù)完善
23、央國企動態(tài)系列報告之23——央國企重組整合增多,，（略）價值提升
24,、央國企動態(tài)系列報告之24——并購重（略）值管理指引征求意見，引導(dǎo)價值提升
25,、央國企動態(tài)系列報告之25——回購增持再貸款細(xì)則落地,，推動央企發(fā)揮帶頭作用
26、央國企動態(tài)系列報告之26——前三季度央企利潤保持正增長,，價值創(chuàng)造能力領(lǐng)先
27,、央國企動態(tài)系列報告之27——（略）并購重組，推進(jìn)國有資本“三個集中”
28,、央國企動態(tài)系列報告之28——穩(wěn)增長擴(kuò)投資專項(xiàng)債發(fā)行,，助力央企擴(kuò)大有效投資